В марте 1992 г. были установлены дипломатические отношения между Узбекистаном и Южной Кореей. 19 июня 1992 г. Президент Узбекистана И. Каримов побывал в Южно-Корейской Республике с государственным визитом. Этот визит заложил основы экономических, торговых и культурно-технических связей между двумя странами. Была подписана Декларация «Об основах межгосударственных отношений и сотрудничества между Узбекистаном и Южной Кореей». Были подписаны соглашения о торгово-экономическом обмене, о гарантиях южнокорейским предпринимателям, инвестирующим средства в развитие экономики Узбекистана. Были намечены долгосрочные планы согласованного сотрудничества в области культуры, образования, средств массовой информации, туризма и спорта. Была достигнута договоренность с руководством южнокорейской корпорации «ДЭУ» о строительстве в городе Асака автомобильного завода.

В 1992—1996 гг. были осуществлены работы по проектированию и строительству совместного узбекско-южнокорейского предприятия — автомобильного завода «УзДЭУавто». 25 марта 1995 г. завод начал выпуск автомобилей. Узбекистан стал 28-й страной в мире, производящей автомобили. В 1998 г. завод «УзДЭУавто» выпустил 54 400 автомобилей марки «Дамас», «Тико» и «Нексия».

Визит Президента Узбекистана И. Каримова в Республику Корея, состоявшийся 4-6 октября 1999 г., имел особое значение для дальнейшего развития сотрудничества между двумя странами. Ислам Каримов и новый президент Республики Корея Ким Де Жунг подписали совместное Заявление о партнерстве нового духа в XXI веке. С крупнейшим банком Кореи «Эксимбанком» был заключен договор о финансовой поддержке совместного предприятия «УзДЭУавто». Были подписаны документы о вложении совместных инвестиций в осуществление проектов по производству автомобилей марки «Нексия-2» и «Матиз» на автозаводе «УзДЭУавто» и по созданию в Ташкенте предприятия, производящего автомобильные двигатели марки «ДЭУ».

Год за годом углубляется сотрудничество между Узбекистаном и корейской компанией «Кабул Текстайл». Эта компания представила Узбекистану инвестиции в размере 250 млн. долл. США. С участием компании «Кабул Текстайл» в Ташкенте, в городе Тойтюбе и в других городах открылись совместные предприятия, на которых производится конкурентоспособная продукция.

Таким образом, сотрудничество Узбекистана с Южной Кореей расширяется. До 1999 г. в Узбекистане освоены южнокорейские инвестиции в размере 1,2 млрд. долл. США. В Узбекистане функционирует более 70 совместных предприятий, созданных при участии Кореи. Объем товарооборота между двумя странами в 1997 году превысил 1 млрд. долл. США.